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专家学者热议紧缩的货币政策是否已近尾声

发布时间:2021-02-22 16:55:52 阅读: 来源:射灯厂家

专家学者热议:紧缩的货币政策是否已近尾声

在全球经济二次探底的预期下,各国决策者正在加大努力刺激经济扩张,而瑞士最近新干预举措被认为将开启新一轮全球货币大战之门。有专家指出,亚洲经济体基本上完成了紧缩货币政策。反观中国仍然维持相对从紧的货币政策,紧缩的货币政策是否接近尾声?引发了专家广泛热议和争论。更有专家指出,如果货币紧缩不取消中国经济或将面临二次探底。  紧缩主调不变央行仍会维持相对从紧的货币政策  恒生银行昨日发布的研究报告称,由于通胀及房价居高不下,中国内地或将维持相对从紧的货币政策,但在全球经济二次探底的预期下,中国的货币政策预计不会有进一步紧缩的措施出台。报告认为,虽然CPI短期已见顶,但由产生成本压力、工资、租金上涨,仍有推高通胀的压力,因此,央行将会维持相对从紧的货币政策。  华泰联合证券研究所对于未来的政策预期,认为紧缩主基调不会发生变化,货币政策紧缩空间不大,财政政策受制于货币政策,欲松还紧。未来调控着力点在房地产市场,政策松动的重点在中小企业发展。  紧缩政策已经接近尾声  东吴基金研究策划部副总经理任壮认为货币紧缩政策已经接近尾声,财政政策的拐点已经出现,在能源日益稀缺的时代,新能源股值得广大投资者关注。加息还是提准?对于央行下一步的行动,任壮认为,经过十几次提准和几次加息之后,未来央行货币紧缩政策的弹性和空间已经弱化,紧缩政策已经接近尾声,但他表示这并不代表货币政策将放松。  万家基金邹昱邹昱分析指出,2010年10月以来,央行5次加息,8次提高存款准备金率。至此,宏观调控的累计效应逐步显现;另一方面,银行超额存款准备金率保持较低位水平,信用扩张能力受到限制。综合考虑未来经济增速可能进一步回落,下半年出台更多紧缩货币政策的可能性已经不大,幅度也会较小。  涂永红:面向中小企业、农业的“定向宽松”非常必要  中国人民大学财政金融学院教授涂永红认为,整体上我国流动性宽松的局面不会改变,一是,前几年的信贷投放规模太大,一些投资尚未完成,导致流通中货币供给大于商品供给;二是,我国贸易已经恢复到危机前水平,今年7月创出危机以来的新高,贸易顺差、热钱流入带来大量的国际流动性。  我国通胀虽然见顶,但还在高位,需要继续控制,不能马上放开货币供给;此外,我国经济上半年增长接近10%,大大超过原来7%的预期,表明某些行业或地区出现过热现象。资金短缺现象具有结构性。因此面向中小企业、农业的“定向宽松”非常必要。  陈及:轻言改变货币政策走向是充满悬疑的说法  北京工商大学产业经济研究所所长陈及:首先,没有充分有力的证据表明通货膨胀可能见顶,根据国际经验以及近几个月物价指数的变动情况,很可能当前我国的通货膨胀正处于一个加速上升或高位徘徊的阶段。因此,轻言改变货币政策走向是充满悬疑的说法。其次,在一个开放经济环境中特别是发达经济体经济面临二次衰退经济刺激政策箭在弦上的条件下,目前中国的货币政策抉择面对更大的不确定性。  王建:如果货币紧缩不取消中国经济或将二次探底  中国宏观经济学会秘书长王建指出,现在为了压通胀所实行的货币紧缩已经严重的干扰了在实际上经济的内升动力。“中国经济现在最大的问题,是通胀越来越厉害,还是增长的动力越来越不足?要把它分辨清楚。现在我们已经到了一个增长内在动力急剧衰落的时刻,因为我们太注重于反通胀。通胀本身不是货币原因,你把它作为一个收缩货币就能解决的宏观调控的思路拿出来,你一定要犯一个错误,那就是通胀压不下来,增长倒是稀里哗啦。”  清议:是时候和紧缩政策说再见了  恒泰证券首席经济学家清议发表博文指出,“发达经济体纷纷选择宽松政策必然会导致外汇市场出现竞相贬值的后果,发展中国家必须加以应对。”对我国央行来说,是时候和紧缩政策说再见了。  钮文新:当前不应实行紧缩货币政策  CCTV证券资讯执行总编兼首席新闻评论员钮文新表示,现在不应该再实行紧缩货币政策,全世界都在实行宽松的政策,如果我们紧缩,资产价格将被严重低估。  他指出,如果说现在用紧缩的货币政策来针对物价的问题,应该是无效的,不仅我们无效,其他发展中国家,包括巴西、印度都没有通过所谓的加息通货紧缩的货币政策来达成降低物价的效果,反而现在看到这样的情况根本就不能够抑制物价上涨的时候,他们开始减息了,为什么?因为所有的紧缩货币政策已经把它的内需给打没了,它的经济在快速地滑坡,在这样的一个背景下也值得我们反思。  诸建芳:货币政策有望从紧缩转向稳定  中信证券首席经济学家诸建芳在《新财富》9月号撰文称,2011年7月将是本轮通胀的顶点,虽然7月通胀水平再创新高,但未来上涨的动力明显减弱,货币政策有望从紧缩转向稳定。  黄正新:银根再紧经济将难以持续,逐步放松是未来趋势  广东商学院金融学院教授黄正新对此表示,当前我国的经济形势是:银根越来越紧,企业资金市场紧张,融资、投资难;民间借贷成本高;企业成本上升,面临亏损的局面,甚至有可能破产。而由于国家通胀预期上升,导致股市低迷,房地产市场紧绷,地方财政困难。这些都极大地影响了今后经济的发展。如果银根再紧,经济将难以持续发展。所以现在货币政策“松绑”是有必要的,逐渐放松是未来的趋势。完全紧缩的货币政策已经不适应当前的经济形势,无法使经济达到持续稳定、健康发展的状态。  蔡荣鑫:货币政策不应被动地因外部环境的变化而盲动  中山大学岭南学院金融系副教授蔡荣鑫认为,从理论上讲,由于货币政策存在时滞,货币政策需要一定的预见性无疑是正确的。有预见性的政策需要决策者对理论和现实有深刻理解,对政策出台和执行过程中所涉及的各方面利益能迅速妥当地协调好。因此,宏观调控与其说是科学,还不如说是艺术。  具体到货币政策而言,过分自信的灵活处理,不但有可能无助于解决问题,反而会给市场带来新的不确定性,解决的问题比带来的问题还要多。因此,我们也许需要一种立足长远,对外能体现本国核心经济利益、对内能保障长远经济增长和维护居民货币购买力的相对稳定的货币政策,而不是被动地因应外部环境的变化而盲动。  亚洲经济体基本上完成货币政策紧缩或转向放松政策  野村证券驻新加坡经济学家帕拉库尔勒斯表示,增长放缓将在一定程度上缓解亚洲的需求端压力。他认为,亚洲经济体央行基本上已完成了其货币政策紧缩,台湾地区和印度是为数不多可能仍将加息的经济体。  美国银行—美林证券经济学家也降低了其对亚洲采取更加紧缩货币政策的预期,预计亚洲大多数央行将在2012年之前保持暂停加息姿态,但印度和泰国可能仍会提高借贷成本。  荷兰国际集团亚洲研究主管蒂姆·康登对亚洲经济体央行政策走向的预测更为大胆,称消费者价格放缓的持续迹象可能会让某些央行步巴西降息的后尘,转而考虑放松政策。“我们已看到最坏的情况,且通胀将缓慢下降至较低或正常水平。”“有的央行甚至可能正在考虑是否可以放松货币政策以刺激经济。”  摩根士丹利:预计欧洲货币政策转向还为时过早  摩根士丹利欧洲经济团队指出,现在就预计欧洲央行的货币政策转向还为时过早。该行认为,由于通胀压力可能会消退,加上经济增速预计会放缓,欧洲央行将会在今年剩下的时间内按兵不动,并在2012年年底之前将基准利率下调至1.0%。

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