反弹行情纵深发展

反弹行情纵深发展

本周大盘在60日均线处高位震荡后选择上攻，沪综指挺进2100-2150点短期上档压力区域的上沿。短期内，5月份以来形成的下降通道的上轨2100点和60日均线可能需再次确认与消化。但由于1999点低点是在沪综指“四连月阴+月小阳”中出现的，超跌反弹的内在要求十分强烈，行情应该不会在触及下降道通上轨后就彻底结束。因此，反弹行情将向纵深方向发展，看好10月的股市。　　9月CPI同比上涨1.9%，PPI同比下降3.6%，物价回落为货币政策提供更大的调整空间。9月末M2同比增长14.8%，M1同比增长7.3%，M1、M2同比增速都创出年内新高，M2增速更是超过了央行设定的全年14%的增速目标，有货币活化迹象，显示中国经济回暖出现曙光，这对资本市场是个积极信号。三季度GDP同比增长7.4%，环比增长2.2%，较二季度加快0.2个百分点 ，环比增速继续加快。前三季度全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10%，固定资产投资同比名义增长20.5%，增速比上半年加快0.1个百分点。工业增加值和固定资产投资数据走好给市场增添了信心，预计四季度GDP环比增速可能持平或略有加快，预期四季度GDP同比增速为7.8%-8%。总体上看，三季度的经济形势应该说比较好，并且继续出现积极的变化，经济增速基本趋于稳定，随着各项政策进一步落实到位，中国经济还会进一步企稳。市场对四季度经济增速反弹存在预期，将会在“政策护航、数据支撑”的双重掩护下，成为促进超跌反弹向纵深发展的经济基础和政策氛围。　　同时，汇金增持、颁布各类创新举措、央企增持回购等表明，维稳行情正在积极进行中。10月份是中国经济“淡旺季”转换的又一个重要时间点，虽然由于基数原因，会造成同比数据改善的幻觉，但目前经济筑底企稳迹象显现，即便经济继续下滑、明年一季度见底，股市也会提前做出反映。　　但值得注意的是，当前A股的市值结构以传统行业为主，这就决定了未来两年指数本身有低位震荡的内在压力。维稳行情的力度取决于政策力度与经济面担忧的对冲结果，在“超跌反弹+股市维稳”背景下，我们认为这一波反弹行情将提供下半年最好的一次操作机会。　　下周趋势看多　　中线趋势看多　　下周区间 2080-2180　　下周热点非银行金融　　下周焦点货币政策

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